联系我们 |设为首页 | 加入收藏
华融道官方微信
华融道官方微信
华融道自律评价•评估机构
电话:18822803132 传真:0755-61860270 邮编:105420 联系地址:深圳市宝安区前进二路4号

【国际金融新闻】日元贬值提速日股创6年新高 1.46万亿日元涌入

来源 : chinazilv.com   作者 : 华融道自律评价•评估   时间 : 2013-12-02

    沉寂不足半年,伴随日元沽空潮,日本股市再次发力冲高。

    11月28日,日经225指数收市报15727.12点,单日上涨近2%,创出2007年12月12日以来的新高。与此同时,日元兑美元贬至102.15,半年来新低。一场由无限QE和外资主导的资本盛宴开席了。

  根据日本财务省28日公布的数据显示,11月17至23日,国外资本在日本股市净买入价值7075亿日元的股市,已连续第四周出现增持。算上外资增持 日本短期国债的金额,外资上周累计流入日本资本市场的资金总额高达1.46万亿日元。另一方面,日本投资人上周在海外股市卖出916亿日元和1.35万亿 日元的外债,连续第七周在外投资额下降。反映日股投资再次升温。

  高盛年内第六次上调日股上涨目标点,将东证指数未来12月的目标由1400点调至1450点,相比28日收市(1261点)潜在升幅15%。高盛认 为,日本政府在削减公司税率和重启核电站方面将取得重大进展,日本股市2014财年的每股收益将在2012财年的基础上增加1倍。

  狂沽日元

  日元与日本股市的负相关性非常明确。

  美国商品期货交易委员会(CFTC)的统计称,截至11月19日,对冲基金和投机者做空日元的期货合约增加至112,216张,直逼2007年7月以来的最高水平。

  瑞银外汇策略师Gareth Berry在最新研报中说:“美国国债和日本国债收益率不断扩大为美元/日元进一步上涨创造了条件。日本未来的通胀水平可能会偏离央行所希望的轨迹,央行 很可能在明年4月QE一周年时进一步放松货币政策,以完成两年内提升通胀至2%的宏大目标。”

  事实上,日本央行行长黑田东彦已为加码QE作了铺垫。黑田在11月22日表示,一旦2%的通胀目标面临下行风险,“必要时将毫不犹豫地继续调整货币政 策”。有鉴于此,瑞银已将未来1个月和3个月美元兑日元汇率的预估值从之前的101和103日元,上调至103和105日元。

  “日美央行迥异的货币政策将在明年加速日元的贬值。”高盛策略师Fiona Lake和Yuriko Tanaka在报告中预期,美联储很可能在明年3月削减买债规模,而日本央行很可能在2014年二季度加码QE,此消彼长,日元兑美元继续贬值属大概率事件。

  然而,“安倍经济学”的刺激作用正在衰减。高盛指出,如果投资者开始不信任无限量宽的作用,日本政府的增长和通胀目标将难以达成。而日本政府在执行经济刺激战略中缺乏透明度,则可能会引起投资者的怀疑。

  出口股疲弱

  “日股升的再多都不适合外资直接参与,要么利用低息借日元炒股,要么就索性沽空日元获利,鲜有基金会选择用日元现金入场。”有基金经理表示,日元弱则日股必强,但投资者越来越怀疑日本央行的政策成效。

  这点从蓝筹出口股的股价表现就可一窥端倪。

  以索尼公司为例,日经指数在5月逼近16000点时,索尼股价同时创出2290日元的12个月新高,投资者坚信日本央行的大规模量宽一定会刺激公司盈 利的改善。但是,截至9月30日,索尼二季度净亏损193亿日元,甚至高于去年同期的亏损155亿日元。索尼管理层更是在10月31日宣布下调2013至 2014财年盈利预测,由8月预估的500亿日元大幅降至300亿日元。时至今日,索尼股价仍徘徊在每股1865日元的低位,相比5月高位下跌 18.5%。

  观察盘面,升幅较为显著的主要是专注本地零售的日本企业和银行;作为优衣库的控股公司,迅销公司(Fast Retailing)的股价28日收报每股38950日元,年初至今暴涨75.5%。

  丰盛金融资产管理董事黄国英(微博)这样形容他的日本投资策略:“年内日元贬值已近20%,外资缺乏诱因持有日元来进行中长线部署。只能借日元,以杠杆效应获取投机利润。扣除借款成本,净利润随时连日本国内投资者的一半都不到,还不如直接沽空日元。”

  他表示,大多数机构投资者相信当日元贬值到一定水平时,将失去对资本市场的利好刺激,因日本公司的盈利根本没有实质性起色。

  财务省统计显示,外资在11月10日至16日在日本股市疯狂投入1.29万亿日元,是2005年1月有记录以来的第二高记录。交易员相信,其中大部分来自融资融券的杠杆因素。

 

 

服务电话:18822803132     联系电话:18822803132     网站客服 QQ:291821892

Copyright © chinazilv.com 2013 All Rights Reserved 华融道自律评价•评估机构 Power by DedeCms ICP证:粤ICP备13080914号-1